Out-of-The-Money (OTM)
O termo “Out-of-The-Money” (OTM) é amplamente utilizado no mercado financeiro para descrever uma situação em que uma opção de compra ou venda não possui valor intrínseco no momento do vencimento. Nesse contexto, uma opção é considerada OTM quando o preço de exercício está acima do preço atual do ativo subjacente em uma opção de compra, ou abaixo do preço atual do ativo subjacente em uma opção de venda.
Opções de Compra OTM
As opções de compra OTM ocorrem quando o preço de exercício da opção está acima do preço atual do ativo subjacente. Nessa situação, o detentor da opção não tem nenhum benefício em exercer a opção, pois seria mais vantajoso comprar o ativo diretamente no mercado a um preço mais baixo. Portanto, as opções de compra OTM não possuem valor intrínseco e seu valor é composto apenas pelo valor do tempo.
Opções de Venda OTM
Por outro lado, as opções de venda OTM ocorrem quando o preço de exercício da opção está abaixo do preço atual do ativo subjacente. Nesse caso, o detentor da opção não tem nenhum benefício em exercer a opção, pois seria mais vantajoso vender o ativo diretamente no mercado a um preço mais alto. Assim como as opções de compra OTM, as opções de venda OTM também não possuem valor intrínseco e seu valor é composto apenas pelo valor do tempo.
Valor do Tempo
O valor do tempo é um componente importante no preço de uma opção OTM. Ele representa a expectativa de que o preço do ativo subjacente possa se mover favoravelmente antes do vencimento da opção. Quanto mais tempo restar até o vencimento, maior será o valor do tempo, pois há mais oportunidades para que o preço do ativo se mova a favor do detentor da opção.
Volatilidade e Opções OTM
A volatilidade do ativo subjacente também desempenha um papel importante no preço das opções OTM. Quanto maior a volatilidade, maior será a probabilidade de o preço do ativo se mover o suficiente para que a opção OTM se torne lucrativa. Portanto, em mercados voláteis, as opções OTM tendem a ter um valor do tempo mais alto.
Estratégias com Opções OTM
As opções OTM podem ser utilizadas em diversas estratégias de investimento. Uma estratégia comum é a venda de opções OTM para gerar renda. Nessa estratégia, o investidor vende opções OTM e recebe o prêmio como lucro imediato. Se a opção não for exercida até o vencimento, o investidor mantém o prêmio como lucro. No entanto, se a opção for exercida, o investidor pode ser obrigado a comprar ou vender o ativo subjacente ao preço de exercício.
Riscos das Opções OTM
É importante ressaltar que as opções OTM também apresentam riscos significativos. Como essas opções não possuem valor intrínseco, seu valor é altamente dependente do valor do tempo e da volatilidade do ativo subjacente. Se o preço do ativo não se mover favoravelmente ou se a volatilidade diminuir, o valor do tempo das opções OTM pode diminuir rapidamente, resultando em perdas significativas para o detentor da opção.
Conclusão
Em resumo, as opções OTM são aquelas em que o preço de exercício está acima do preço atual do ativo subjacente em uma opção de compra, ou abaixo do preço atual do ativo subjacente em uma opção de venda. Essas opções não possuem valor intrínseco, sendo compostas apenas pelo valor do tempo. A volatilidade do ativo subjacente e o tempo até o vencimento são fatores importantes que influenciam o preço das opções OTM. No entanto, é fundamental estar ciente dos riscos envolvidos ao negociar opções OTM, pois elas podem resultar em perdas significativas se o preço do ativo não se mover conforme o esperado.